到底是什么影响了比特币减半？

价格暴跌将如何影响比特币减半？

这次比特币减半将与以往的减半完全不同。 鉴于比特币价格下跌，比特币矿工的处境将比以前糟糕四倍，而且比特币的故事会随着价格波动而变化。

传统上，比特币减半（将比特币供应量减半作为挖矿奖励）被认为是加密货币的一个非常看涨的发展。 此事件每四年发生一次，通常发生在价格上涨之前或之后。

然而，2020 年 5 月的比特币减半似乎非同寻常。 冠状病毒危机的经济影响让比特币措手不及。 它的价格上周下跌了 50%，从 9,000 美元跌至 4,500 美元，让人怀疑它作为不相关资产和避风港的价值。

在这种可怕的情况下，比特币减半会对价格产生什么影响（如果有的话）？ Decrypt 召集了一群分析师、矿工和投资者来找出答案。

比特币减半：看涨事件？

在比特币前两次减半后，即 2012 年和 2016 年，价格大幅上涨，但加密货币的哈希率（即运营比特币网络的矿工的计算能力）也出现了一些剧烈波动。

比特币的第一次减半主要是为了向协议证明自己，并将加密货币确立为真正稀缺的数字资产，在随后的几个月里，比特币不断壮大。 与此同时，第二次下跌导致市场出现一轮波动，但黄金在年底创下历史新高。

然而，第三次减半在几个重要方面有所不同。

投资公司 Sino Global Capital 的首席执行官马修格雷厄姆告诉 Decrypt，“比特币的第三次减半将伴随着灾难性的价格下跌，更不用说比特币作为不相关资产和避风港的主张将遭受巨大损失。 损害。”

好像这还不够，麻烦还在继续。

比特币矿工遭受双重打击

比特币减半已经开始影响比特币矿工比特币港，导致他们的收入流减半。 但比特币价格暴跌意味着情况恶化了四倍。

非托管加密货币交易所 DeversiFi 的首席财务官 Ross Middleton 告诉 Decrypt：“比特币价格已经跌至只有最高效的矿工才能盈利的水平。” 矿工向市场放弃和出售库存可能会导致另一次重大价格暴跌。”

矿工们甚至没有意识到它的到来。

整个市场都在押注BTC减半后可能出现牛市。 “矿工正在囤积比特币，以期在减半后价格上涨。 自去年第三季度以来，我们已经看到矿工囤积库存，”Delta Exchange 首席执行官 Pankaj Balani 告诉 Decrypt。 “

在 50 天的时间内，矿工将获得一半的比特币，并且只能以一个多月前的一半价格出售。 不出所料，大量矿工已经出售或放弃——他们称之为“投降出售”，因为他们不再盈利。

据估计，今天普通矿工要盈利，BTC 的价格必须在 7400 美元左右。 一些矿工甚至找到了其他维持生计的方法。

密码分析网站 Quantum Economics 的创始人 Mati Greenspan 告诉 Decrypt，虽然矿工投降降低了哈希率，但它也允许新玩家进入市场。 也就是说，只要他们能找到足够便宜的电力和采矿设备。

Balani 表示，没有理由恐慌：“虽然很大一部分人已经屈服于比特币的下跌，但系统中仍有一些供应，比特币的任何反弹都会被抛售，”他说。

点对点加密货币交易所 Paxful 的首席运营官 Artur Schaback 基本同意。 他告诉 Decrypt：“我们仍然没有看到哈希算力下降，所以矿工们没有关闭他们的机器。” 他还预测了一个有利的结果：“一旦大流行结束，我们将看到信心增强，人们可以期待大规模增长。”

但这可能还需要一段时间。

比特币的故事正在改变

似乎可以肯定的是，在第三次减半之前，比特币的故事已经发生了变化。

加密货币诞生后不久，围绕它出现了新的故事。 比特币成为数字黄金、一种价值储存手段和对冲金融体系的手段。 “比特币正在成为下一个全球储备货币，”Morgan Creek Digital 的联合创始人 Anthony Pompliano 去年 11 月发推文说。

但最近的价格暴跌使这些说法受到质疑。

“当然比特币港，今天黄金跌了2.5%，但比特币跌了25%，是黄金的10倍，这真的是数字黄金吗？” 3 月 12 日，Euro Pacific Capital 首席执行官 Peter Schiff 在推特上写道。

他不是唯一提出质疑的人。 Bitcoin.com 创始人 Roger Ver 在之前的一次采访中告诉 Decrypt：“显然，这不是比特币的终结，但它应该是比特币最大化主义者提出的荒谬想法的终结，即比特币是一种价值存储，因为比特币是作为一种价值储存手段很有用。”

甚至狂热的比特币拥护者也开始调整他们的语言。

“如果比特币不是黄金 2.0，那它是什么？事实上它不是你所期望的那样，只是强调它还处于早期阶段，”加密货币交易所 Gemini 的首席执行官 Tyler Winklevoss 联合创始人在 3 月 14 日发推文.

“比特币不是针对流行病的对冲工具，而是针对专制政权的对冲工具。 全球经济突然出现的负面需求冲击将在短期内影响所有资产，包括黄金，”Winklevoss 第二天发推文道。

比特币减半：决定性时刻

进入比特币减半和矿工收益递减的时期，再加上严重的股市崩盘，对比特币构成了巨大挑战。 它的价格将如何影响围绕它建立的故事？

Nym Technologies 的联合创始人兼首席执行官 Harry Halpin 告诉 Decrypt：“比特币在 5 月份减半将告诉我们更多关于比特币在法定银行被新冠病毒赶出业务后是否真的是安全港信息。 现在很难说。”

但它也可能预示着该技术的决定性时刻。

很明显，我们生活在一个前所未有的变革时代。 以前需要几十年才能发生的事情在几周内就发生了。 但这段时间很可能对比特币故事的发展非常有利。

对公共机构的信任度下降，在家工作的权力越来越分散，对后布雷顿森林体系共识的持久性的担忧，美元霸权的弱化，以及大规模的量化宽松和货币刺激——“我们现在看到的很多事情都是一致的首先是激发比特币的条件和担忧，”Matthew Graham 说。

他进一步解释说，“自现代历史上最伟大的经济实验之一诞生以来，世界大部分地区都面临着最大的挑战。” 正因为如此，他认为我们面临的未来是前所未有的机遇。

格雷厄姆说：“我们几乎每天都在新闻头条上看到比特币存在的原因和状况。 因此，尽管最近动荡不安，但很难想象比特币第三次减半的时间。 我们预计，比特币不仅会出现极度波动，还会出现一股看涨的神秘气氛。”

他不是唯一看好比特币的人。 尽管比特币矿工的前景令人担忧，而且人们对比特币作为一种价值储存手段和对冲全球经济风险的说法失去信心，但一些人仍然充满信心。 Digital Currency Group 首席执行官 Barry Silbert 在加密领域进行了投资。 “这就是发明比特币的原因，”他在推特上写道。

本文首发于Decrypt博客，经原作者授权InfoQ中文网翻译分享。

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作者| 阿德里亚娜·哈马赫

翻译 | 平川